24 april 2026: Vad som verkligen rör priserna just nu

Om du följer kopparpriserna till och med nonchalant vet du att de senaste två månaderna har varit en vild åktur. Från den kraftiga uppgången-upp i februari och mars till tillbakagången vi ser den här veckan är det lätt att få whiplash.

Från och med idag, den 24 april, handlas COMEX kopparterminer till cirka 6,0150 USD per pund, en minskning med cirka 11 % från toppnoteringen tidigare under kvartalet, men fortfarande upp med mer än 20 % från där vi började året. LME tre-månaders koppar svävar nära 9 670 USD per ton.

Frågan jag hela tiden får från kunder är enkel: vart går vi härifrån?

Istället för att gissa, låt mig gå igenom vad som faktiskt driver marknaden just nu – det goda, det dåliga och det osäkra.

Om det finns en anledning till att kopparpriserna inte sjunker tillbaka till $4,50 eller $5,00, är ​​det utbudet. Enkelt och enkelt.

Min produktion har gjort en besvikelse två år i rad. Det här året var tänkt att bli ett återhämtningsår, men än så länge har det inte blivit av. Några exempel:

I Chile har produktionen varit oförändrad till något ned, med åldrande gruvor och vattenproblem som fortsätter att bita sig fast.

I Peru har social oro stört leveranser av och på. Precis när det lugnar ner sig så blossar något annat upp.

I Panama är den stora gruvan som stängdes förra året fortfarande stängd, utan något omstartdatum i sikte.

I Afrika ökar Zambia och Demokratiska republiken Kongo, men logistiken – järnvägs- och hamnkapacitet – håller tillbaka flödet av koncentrat.

Resultatet? Koncentratbehandling och raffineringsladdningar (TC/RC) har sjunkit till nivåer som gör livet mycket svårt för smältverken. När TC/RC är låga betyder det att smältverken tävlar hårt om begränsat foder. Den tätheten går så småningom igenom leveranskedjan och visar sig i högre priser för färdiga kopparprodukter som rör, stavar och tråd.

Skrottillgången är också knapp i många regioner. Normalt när priserna på primärkoppar går upp ökar skrotflödena när människor städar ut gårdar och säljer till den höga marknaden. Det har inte hänt så mycket som förväntat den här gången, dels för att industriaktiviteten har varit mjukare och dels för att skrotgenereringspipelinen fortfarande återhämtar sig från förra årets avmattning.

Sammanfattning av utbudet: förvänta dig inte att en flod av metall kommer ut på marknaden när som helst snart. Tätheten ser strukturell ut, inte säsongsbetonad.

Nu till andra sidan av boken.

Efterfrågan är anledningen till att koppar inte pressar $7,00 eller $8,00 just nu. Det är inte hemskt – det vill jag vara tydligt med – men det ryter inte heller.

Låt mig dela upp det efter region och sektor.

Kina

Kina står fortfarande för mer än hälften av den globala efterfrågan på koppar, så vad som händer där är viktigare än något annat.

Fastighetssektorn är fortfarande ett drag. Nystart av bostäder är nere och byggaktiviteten är svag. Det påverkar kopparanvändningen i VVS, ledningar, VVS och armaturer. Det finns ingen väg runt det.

Men andra sektorer plockar upp en del av svackan. Nätinvesteringarna är starka. Statsnätet lägger pengar på uppgraderingar och utbyggnader och det går åt mycket koppar i kablar och transformatorer. Förnybar energi fortsätter att växa – sol- och vindinstallationer behöver koppar i varje led, från uppsamlingskablar till växelriktare till transformatorer. Elfordonsproduktionen växer också fortfarande, även om tillväxttakten har svalnat från de galna dagarna 2022–2023.

Så den kinesiska efterfrågebilden är blandad. Fastighet ner, grön energi upp. Netto netto, efterfrågan är mjukare än för ett år sedan men kollapsar inte.

Europa och Nordamerika

I Europa har industrins efterfrågan varit trög. Höga energikostnader och allmän ekonomisk osäkerhet har hållit tillverkarna försiktiga. Kopparanvändningen i bilar och konstruktion är stadig men inte stark.

Nordamerika är lite bättre. Infrastrukturutgifter börjar dyka upp i verkliga projekt – nätuppgraderingar, laddningsnätverk för elbilar, datacenter. Datacenter i synnerhet är en växande källa till kopparefterfrågan, både för interna kablar och för kraftdistributionsutrustningen som matar dem. Men bostadsbyggandet har svalnat med högre räntor, och det drar ner kopparanvändningen i bostadsrör och ledningar.

Hur är det med att fylla på?

En dynamik som är värd att titta på är lagernivåer över hela försörjningskedjan. Tillverkare och tillverkare har hållit på med kopparlager i månader. Ingen vill ha dyra lager om priserna kan falla. Det är vettigt, men det betyder också att leveranskedjan är tunn.

Om efterfrågan ökar ens lite – eller om folk börjar tro att priserna går högre – kan de magra lagren utlösa en våg av lagerpåfyllning som pressar upp priserna snabbt. Det är något att tänka på.

Om man tittar på diagrammet för ett-år är det några saker som sticker ut.

För det första var uppåtgående trend från slutet av 2025 till början av 2026 brant. Priserna nästan fördubblades från de lägsta. Den typen av drag leder nästan alltid till en tillbakagång, bara från vinst-och utmattning.

För det andra har den nuvarande nivån runt $6,00/lb varit stöd tidigare. Det fungerade som motstånd förra året och blev sedan stöd efter utbrottet. Det är tekniskt betydelsefullt.

För det tredje har volymen sjunkit under den senaste tillbakagången. Det är faktiskt ett gott tecken. Det tyder på att försäljningen inte är panikslagen eller bred-baserad. Det ser mer ut som vinst-och positionering- än en rusning mot utgångarna.

Jag är ingen chartist, men jag har sett tillräckligt många av dessa cykler för att veta att tillbakadragningar efter ett starkt rally är normalt. Frågan är alltid om tillbakadraget får stöd eller övergår i en vändning. Än så länge pekar bevisen på att stödja innehav, men vi kommer inte att veta säkert förrän om en vecka eller två.

Några saker kan förändra marknaden avsevärt under de kommande veckorna:

Ett större dollarrally– Dollarn har sjunkit lägre i veckor, vilket har varit stödjande för koppar. Om dollarn vänder och stiger, skulle koppar sannolikt dra sig tillbaka ytterligare, allt annat lika.

Nya gruvstörningar– Med utbudet som redan är trångt, kan varje ny störning – en strejk, en försening av tillstånd, ett logistiskt problem – skicka tillbaka priserna snabbt mot topparna.

En ökning av efterfrågan efter-helgen i Kina– Om kinesiska köpare kommer tillbaka från Labor Day-helgen redo att fylla på lager, kan det strama marknaden ytterligare. Om de stannar vid sidan av kan priserna glida lägre.

USA:s eller europeiska politiska drag– Alla meddelanden om ny infrastruktur eller utgifter för ren energi skulle vara hausse. Varje eskalering av handelskrig skulle vara baisse.

Låt mig avsluta med något praktiskt.

Om du citerar ett projekt som kommer att pågå i flera månader, skulle jag fortfarande använda ett konservativt antagande om kopparpris - säg $6,25 till $6,50 per pund. Det är bättre att vara säker än att behöva gå tillbaka till en kund och be om prishöjning halvvägs genom ett jobb.

Om du köper för snart-leverans ser den nuvarande återgången ut som en rimlig ingångspunkt. Ingen vet var den exakta botten är, men att vänta för länge medför risken att priserna studsar upp igen och du missar fönstret.

Om du är en vanlig kund vet du redan att vi inte spekulerar i koppar. Vi köper fysisk metall, vi tillverkar den och vi går igenom marknadspriset. Vårt jobb är att ge dig ärlig marknadsinformation och pålitlig leverans, inte att gissa morgondagens pris. Det är det vi fokuserar på.

Handelsvolymer under China Labor Day-helgen (1–5 maj)

Alla amerikanska dollar rör sig

LME och SHFE lagerdata

Nyheter från stora gruvor i Chile och Peru

Ledtider beräknas från orderbekräftelse och kan variera beroende på kvantitet, aktuell produktionsbelastning och leveransdestination.Kontakta vårt säljteam för brådskande eller tidskänsliga förfrågningar-.