Efterfrågan på AI stiger, kopparpriserna stiger till historiska toppar

Experter säger att den ultimata begränsningen för AI är energi. Ett annat påstående verkar också giltigt:den ultimata begränsningen för AI är koppar.

I en färsk forskningsrapport förklarade Goldman Sachs koppar som den "nya oljan" för AI-eran. Logiken är denAI-utveckling beror på datacenters datorkraft, datacenter kräver massiv och stabil elektricitet, och stabiliteten i kraftöverföringen är oskiljaktig från koppar.

Framväxande industrier accelererar också kopparkonsumtionen. En senior forskare vid China Nonferrous Metals Economy Research Institute berättade för en tidning att AI-utveckling, den nya energiomställningen och nätuppgraderingar driver en explosiv global efterfrågan på koppar. Till exempel inom den nya energisektorn,varje elfordon använder cirka 80 kilogram koppar, vilket är 4 till 5 gånger så mycket som en vanlig bränsledriven bil-.

I maj i år slog FN:s konferens om handel och utveckling fast att koppar har blivit en ny typ av strategisk råvara inom områdena ren energi och digital teknik. Driven av dessa faktorer har en kamp om koppar brutit ut över hela världen.

Kopparpriserna skriver också hela tiden om rekordböckerna.

Marknadens uppfattningar om kopparfundamenten är i stort sett överensstämmande:en betydande-långsiktig tillgång-efterfrågegap och kortsiktig-tillgångsminskning.Makroekonomiska faktorer har dock försvagat det kortsiktiga-momentet för ytterligare dramatiska prisuppgångar, eftersom inhemska och internationella makropolitiker gick in i en vakuumperiod i november.

Eftersom tidigare positiva faktorer gradvis smälts är en återgång till ett rationellt marknadssentiment oundvikligt. Ändå, mot bakgrund av en fortsatt snäv global koppartillgång, kan nedsidan för kopparpriserna vara begränsad.

Låt oss titta på siffrorna. I oktober steg priserna på kopparterminer på London Metal Exchange (LME) och nådde en-högsta någonsin på$11 200 per tonunder handel den 29 oktober. Under hela månaden ackumulerade LME kopparpriserna en vinst på över6%.

Efter att ha gått in i november svalnade marknadens entusiasm och LME-kopparpriserna gick in i en period påvolatil konsolidering. Från och med den 6 november avgjorde LME koppar kl$10 687 per ton, ned 1,5 % för månaden.

Från det lägsta på 10 263 USD/ton vid månadens början till toppen på 11 200 USD/ton visade LME kopparterminer en övergripandevolatil uppåtgående trendhela oktober.

Även om oktobers månatliga vinst inte var den mest extrema de senaste åren (april 2024 såg en ökning med 12,51 %), var bedriften att sätta ett nytt rekord på $11 200/ton tillräckligt för att göra denna månad historisk.

Så varför slog kopparpriserna rekord i oktober?

I september förra året kastade en stor gruvolycka världens näst-största koppargruva in i en produktionsstorm. Den 24 september meddelade ett stort amerikanskt gruvbolag att ett storskaligt-lerskred inträffade vid dess Grasberggruva i Indonesien den 8 september. Företaget åberopade force majeure och angav att Grasberg-projektet skulle minska produktionen med200 000 ton under Q4 2025och nästan270 000 ton 2026, med en återgång till produktionsnivåer före-olycka som inte förväntas förrän tidigast 2027.

Tidigare i år hade två andra toppgruvor redan nedgraderat sin produktionsvägledning för 2025: i maj ledde en seismisk händelse vid koppargruvan Kamoa-Kakula (världens fjärde-största) till en minskning med nästan150 000 toni sitt mål för 2025; i juli skulle en minkollaps orsakad av en jordbävning vid Chiles El Teniente, världens största underjordiska koppargruva, minska dess produktion 2025 med300 000 ton.

Branschanalytiker påpekar att dessa tre stora olyckor har lett till en betydande produktionskrympning i år, särskilt med Grasberg-incidenten som påverkar produktionen negativt under de kommande två åren. Detta har drivit den redan trånga kopparmarknaden till ett tillstånd av akut spänning.

Samtidigt signalerade stora gruvarbetare en nedslående produktionstillväxt. Under Q3 2025 var Glencores kopparproduktion 239 600 ton, en minskning med 1 % från-om-år; First Quantums kopparproduktion under tredje kvartalet var endast 104 600 ton, en minskning med 9,9 %. Bara Rio Tinto rapporterade en årlig-till-ökning av kopparproduktionen under tredje kvartalet till 204 000 ton, men detta representerade fortfarande en sekventiell minskning med över 11 %.

Enligt TF Securities har tillgångstillväxten för koppargruvor 2025 legat under förväntningarna igen, med den årliga tillväxttakten som fortsätter att minska från 2024. "Den globala koppargruvans produktion förväntas minska med23 000 tonår 2025."

Strukturella förändringar i efterfrågan på medellång till lång-sikt gav en grund för oktobers prishöjning.

Koppars nedströmsapplikationer spänner över kraft, konstruktion, hushållsapparater, transporter och elektronik, vilket gör det till ett kärnindustrimaterial. Efterfrågan från dess traditionella användningsområden inom kraft, konstruktion och hushållsapparater har faktiskt avtagit under de senaste åren.

Speciellt:

Nätinvesteringarnas efterfrågan på koppar förväntas förbli låg.Data visar att under de tre första kvartalen 2025 nådde Kinas projektinvesteringar i elnätet 437,8 miljarder yuan, en ökning med 9,9 %-på-år. Men i oktober sjönk drifttakten för kinesiska koppartråd och kabelföretag till67.8%, den lägsta nivån för samma period de senaste åren. Analytiker påpekar att höga kopparpriser avsevärt har dragit nedströms kabelorder.

Efterfrågan på koppar från bygg- och hushållsapparater fortsätter att minska.Detta beror på lägre-än-produktionstillväxt i dessa traditionella sektorer. Data visar att från januari till september 2025 minskade golvytan i byggnader under uppförande av kinesiska fastighetsutvecklare med9.4%år-på-år. Den ackumulerade produktionstillväxten för luftkonditioneringsapparater, kylskåp, tvättmaskiner och TV-apparater har också varit trög.

Men utöver sin traditionella roll som industriell metall,nya ekonomier som datorkraft och ny energi omdefinierar koppars egenskaper och ger den en långsiktig-potential för efterfrågetillväxt.

Den nationella utvecklingsritningen föreslår att man odlar och stärker framväxande och framtida industrier, accelererar innovation inom AI och andra digitala tekniker och förbättrar den effektiva tillgången på datorkraft. Detta innebär att nya energifält (vind, sol, elbilar) kommer att se en skalad tillväxt, vilket driver på-efterfrågan på koppar på lång sikt. Samtidigt tänder AI-datorkraftkonstruktion och industrier som humanoida robotar marknadens förväntningar på framtida ökningar av efterfrågan på koppar. Bank of America förutspår att efterfrågan på koppar, direkt driven av AI-datacenter enbart i Kina, kommer att växa till nästan år 20301 miljon ton, som stod för 5 % till 6 % av Kinas totala efterfrågan på koppar vid den tiden.

Det bör noteras att den nya ekonomins efterfrågan på koppar är en medellång-till-lång-faktor. När marknaden väl smälter denna förväntning skulle kopparpriserna behöva nya katalysatorer för att fortsätta skapa mirakel.

När positiva nyheter från utbuds-efterfrågans dynamik och makrofaktorer absorberas,kopparpriserna saknade uppåtgående momentum in i november. Svalkande marknadssentiment ledde till en prisretreat.

Den 4 november föll LME kopparterminer med 1,90 % under dagen, och nådde en lägsta nivå på10 577,5 USD/ton. Priserna har sedan återhämtat sig något över$10 700/ton.

Vissa institutioner är dock fortfarande optimistiska om att kopparpriserna når nya historiska toppar nästa år.

CSC Futures tror att 2026 "denutbuds-efterfrågegapet förväntas öka, och kopparpriserna är redo att skala nya toppar."

Två faktorer stödjer denna uppfattning:

Byrån förväntar sig att Kinas uppenbara efterfrågan på raffinerad koppar kommer att vara stabil under Q4 2025, men utbudet kan minska sekventiellt på grund av råvarubrist och potentiella policyjusteringar. Varulagret beräknas falla under fem-årsgenomsnittet.

2026 är det första året för en ny nationell utvecklingsplan. Historiskt sett tar elnätsinvesteringarna över10% tillväxtunder det första året av sådana planer, vilket potentiellt leder till en starkare-än-efterfrågan på koppar. Samtidigt kommer den globala AI-utvecklingen nästa år att fortsätta att stödja en stadig efterfråganstillväxt.

Baserat på detta räknar CSC Futures med att det genomsnittliga priscentrumet för LME-koppar kommer att stiga från9 700 USD/ton 2025 till 11 000 USD/ton 2026.

Sammantaget delar institutionerna till stor del synen på"ökad kortsiktig-volatilitet men ett stigande långsiktigt-priscentrum."Till exempel noterar GF Futures att kortsiktiga-priskorrigeringar är en marknadssmältning av överdrivna vinster. I det långa loppet stärker den strama balansen som formas av strukturella utbudsbegränsningar och störande efterfrågetillväxt koppars strategiska status.

Det är dock värt att notera det$11 000/tonverkar vara ennyckeltröskelför vissa institut angående LME kopparprisnivåer.

Medan Goldman Sachs höjde sin kopparprisprognos för 2026 till 10 500 USD/ton i oktober och förblir hausse, ser man 11 000 USD/ton som den övre gränsen för de kommande två åren. Skälet är att kopparmarknaden för närvarande har ett litet överskott, ett tillstånd som förväntas bestå in i 2026.

Vi är en specialiserad tillverkningsfabrik med integrerad produktionskapacitet för koppar- och kopparlegeringsprodukter, inklusive rör, stavar, stänger, plåtar, plåtar, remsor och trådar. Vår anläggning är utrustad med moderna produktionslinjer med extruderingspressar, stränggjutningsmaskiner, precisionsvalsverk, ritbänkar och kontrollerade glödgningsugnar, vilket gör att vi kan kontrollera hela processen från råvara till färdig produkt. Med stöd av ett internt laboratorium för kvalitetssäkring och i överensstämmelse med internationella standarder (ASTM, EN, JIS), tillhandahåller vi skräddarsydda lösningar, pålitlig förpackning och effektiv exportlogistik för att betjäna globala kunder inom HVAC&R, el-, fordons- och industrisektorer.

Vi lägger stor vikt vid förpackningen för att säkerställa att våra kopparprodukter kommer fram i perfekt skick. Standardförpackningen inkluderar fuktbeständiga-material, robusta trälådor eller pallar och skyddande hörnskydd för att förhindra skador under transporten. För produkter som kräver förbättrat skydd mot oxidation, såsom kopparrör med hög-renhet eller finfinishade ytor, erbjuder vi ävenvalfri kväve-renad (inert gas) förpackningpå begäran. Den här tjänsten minimerar effektivt ytoxidation under långa-transporter eller lagring, vilket säkerställer att dina produkter bibehåller sin optimala kvalitet vid ankomst.

Få snabb offert & logistikplan